第八代五粮液上市前夕,五粮液春战开启经销商

作者: 农业新闻  发布:2019-08-22

2018年第一季度,五粮液产品发货量约6000吨,新品五粮液表现突出,动销占全年投放量的30%左右,高于往年同期,公司顺利实现开门红。数据显示,由于一季度动销势头良好,五粮液当前社会库存率从去年年底的9%下降至7%,低于行业平均水平。

传统旺季春节的来临,五粮液也相应的做出了活动来应对旺季的来临,该公司的52度水晶瓶装五粮液也被简称为普五的核心产品开启了顺价销售。

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白酒行业第4只百元股今天诞生了!

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五粮液

1月29日,有五粮液河南经销商向记者透露,其接到公司方面短信通知,要求“从1月28日起,新品52度必须实现厂价开始的顺价销售。”

6月,今年酒业最重磅的新品第八代五粮液即将上市。

4月4日,五粮液股价开盘后一路走高,午后站上100元大关。截至收盘,五粮液报收100.23元/股,上涨5.06%,成为目前A股市场白酒行业第4只百元股。作为浓香型白酒的川酒代表,五粮液的总市值已经达到3891亿元,位居四川省内上市公司第一位。

五粮液方面对此表示,公司正积极生产备货,并将通过七大营销中心一线分仓体系进行调配供应,尽量保障市场正常需求。

另有五粮液成都经销商也向记者表示,收到了类似内容的口头通知。

从2018年12.18全国经销商大会至今,五粮液在行业及市场上均是关注热点。在距离第八代五粮液上市不到一个月的时间里,即将停止投放的第七代五粮液的市场现状怎样?5月6日,记者通过对全国12个省会城市五粮液经销商的采访,进行了了解。

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春糖期间,成都当地经销商反映,春节后五粮液在各大名酒品牌中走量仍旧保持了较好态势,而且利润表现稳定。目前,新品五粮液在多地市场的团购价稳定在880元/瓶左右,天猫超市、苏宁易购超市的新品五粮液售价稳定在1000元左右,国际性连锁超市价格稳定在1000元以上。

据记者了解,2014年5月,普五出厂价调整为609元/瓶,但市场批发价一直低于这一水平;此后12月,其价格开始企稳回升。据了解,目前,多地一批价在580~590元/瓶左右。由此来看,五粮液希望普五能够在春节来临之际顺价销售。

综合来看,在华中、华南市场,第七代五粮液的一批价在890元/瓶以上;

除五粮液外,其他白酒股也纷纷走高。截至4月4日收盘,wind白酒指数上涨2.33%。

五粮液相关领导在接受媒体采访时表示,公司将“不再简单追求高速度发展,而是要追求可持续的健康发展。”目前的市场情况表明,在开启“二次创业”近十个月后,五粮液的“高质量发展”效应已充分显现。

要求经销商提价卖酒

西南、西北市场,一批价在895-919元/瓶;

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“普五销售转好,因下大雪影响,暂时没货。”前述五粮液河南经销商透露,近期普五在当地销售不错,1月28日收到五粮液方面的通知,要求提价销售。

华北、东北市场,一批价为890-900元/瓶;

五粮液全面提价

昨日,一位五粮液成都经销商也向记者证实,其也收到了通知,内容和河南经销商的内容差不多,不过公司“只是电话通知我们”。

各市场终端成交价也稳定在1000元左右。

据行业媒体4月3日报道,五粮液将上调系列酒产品的价格——近日五粮液系列酒公司下发通知,公司拟于2019年4月8日起部分产品新下达的订单执行新价格,多位五粮液系列酒品牌运营商已收到上述通知。

由此来看,五粮液希望利用今年春节打好普五的顺价之战。

据了解,截止4月底五粮液投放量已超过10000吨,经销商实物库存仅7%,远低于低库存警戒线,且库存水平还在持续下降。“库存不多是目前五粮液经销商普遍面临的问题。即使目前是淡季,消费者的购买热情依然不减,供需作用之下,价格不断提升,目前终端价格过千,也是正常的情况。”华东经销商告诉记者。

3月18日举行的五粮液品牌经销商营销工作会上,集涨价、老版停产、全面升级等话题于一身的新“普五”亮相。将于2019年的6月份正式上市的新“普五”,出厂价预计每瓶高于第七代经典五粮液收藏版20-30元(具体价格以五粮液正式文件为准)。

2014年12月18日,在年度经销商大会上,五粮液强调新年普五609元/瓶的出厂价不会下调。今年1月中旬,五粮液再次召集经销商开会,强调580元/瓶的批发价格底线。

对此,也有经销商补充道,随着第七代即将停止投放,部分市场掀起了消费者收藏第七代五粮液的风潮。“不仅仅是收藏版五粮液、第七代经典版五粮液也迎来了收藏热。”该经销商介绍道。

此前“普五”珍藏版公布的出厂价为859元/瓶,意味着普五新品的出厂价应在879-889元/瓶,这个出厂价与目前飞天茅台969元/瓶出厂价的差距在百元以内。有经销商预计,第八代“普五”的市场零售价将高于每瓶1000元,甚至突破1200元。

随着五粮液一再强调控量保价,且表示不再给更多补贴,普五市场批发价1个多月来快速上涨。从去年经销商大会前的520~530元/瓶,回升至近期的580元/瓶左右。

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有五粮液湖北经销商称,“一批价580元/瓶左右。”

此外,有经销商谈到,今年春节,五粮液呈现出了旺销势头,全国销量比同期增长20-30%,库存拉低。

(图片来源:五粮液官网)

前述河南经销商则表示,当地价格目前为590元/瓶,至于能否实现厂方要求的609元/瓶出厂价顺价销售,尚待观察。

“2017年开始,五粮液着手‘百千万’工程,对终端形成了不小的影响力,今年春节,这个力量得以释放,五粮液在春节打赢了一场漂亮的动销战。而此战的结果,也使得经销商库存不多。”经销商表示。

与此同时,老“普五”(第七代52度经典五粮液)将于2019年5月停止投放,最后一批老“普五”以收藏版限量发售。4月2日,有媒体报道,从4月份开始,第七代经典五粮液终端供货价将进一步提升。

“今日开始大家都在落实,要后期才能看效果。”前述成都经销商也称。

在调查中,记者也发现,各地经销商都在表示少货的现状,华北、东北不少专卖店甚至货源呈现紧缺的态势。

糖酒会期间,“普五”批价从800元/瓶左右上涨至815-820元/瓶,近期批价继续提升至830元/瓶左右。

此外,中信证券1月中旬的一份研报透露,根据调研信息,五粮液以1月25日为时间节点,保证一批价不低于580元,厂家直接派销售人员进驻核心经销商现场工作,监控经销商出货价,并组织专门机构回收乱价产品;对于已出货的低价老货,请大经销商主动上报并回收。保持出厂价609元不动摇,通过市场费用等模式补贴经销商。

“在高端市场上,五粮液的品牌力毋庸置疑,在供需不平衡之下,今年以来第七代五粮液的价格不断上涨,从年初的800元左右,到今天的最低890元,4个月的时间每瓶上涨了至少90元,这在业界是很罕见的市场行为,这也表现出了经销商对五粮液品牌的信心。”有业内人士认为。

3月28日披露的五粮液2018年报显示,报告期内公司实现400.30亿元的营业收入,同比增长32.61%;归于上市公司股东的净利润达到133.84亿元,同比增长38.36%,双双创历史新高。

春节效应能否持续?

“今年五粮液一季报业绩不错,用近176亿的营收实现了开门红,这也给我们经销商吃下了一个定心丸,6月份还有第八代五粮液上市,这些都说明今年厂里业绩压力不大,500亿的目标能够顺利完成,这也表明了,酒厂不会在后期放量,五粮液将顺应市场规律而行。一旦这样,五粮液将重新回归千元时代。这个中国优秀的白酒品牌将重新进入快速、健康的发展轨道。”山东经销商坚定的表示。

券商继续看好

“2014年春节期间,普五的价格也在590~600元/瓶左右,但节后就降价了。据我们的渠道调研,目前普五批发价在580~590元/瓶。能否实现609元/瓶的预期,未来能否坚持,关键还看市场供求关系,相应政策能否执行下去。”一位券商分析师向 《每日经济新闻》记者表示。

业绩创新高、终端产品动销顺利,让市场对五粮液的关注度明显提升。据中证君不完全统计,3月1日以来,券商分析师已经发布了33篇关于五粮液的研究报告,尤其是年报发布后当天,券商发布了23篇研报点评业绩,纷纷推荐“买入”或“增持”。目前券商给出的五粮液目标价普遍在百元上下,最高为天风证券给出的116.2元/股。

在609元/瓶出厂价基础上,实现顺价销售,经销商们自然是赞同和支持,不过,未来能否实现顺价和长期保持,尚需观察。

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前述湖北经销商向记者表示,普五的价格未来能否顺价销售,主要看供需关系,五粮液对相应政策的执行力度,以及销售公司市场反应速度。

华泰证券表示,新“普五”将是五粮液的新征程,产品升级一方面可以稳定老包装产品的市场价格,另一方面有望拉近五粮液与茅台的价格差距,提升五粮液的品牌力。

该湖北经销商进一步表示,由于高端白酒整体遇冷,以及经济、消费大环境的压力,长期来看,2015年保持在609元/瓶以上有一定压力。。

华泰证券点评五粮液年报业绩时表示,五粮液高价位白酒收入占比进一步提升,毛利率水平创新高;预收账款和应收票据同比显着增加,公司品牌力持续提升;持续推进百城千县万店工程,销售费用率同比下降;看好产品升级带来的收入和利润弹性,上调至“买入”评级。

五粮液控量保价的长期影响如何?平安证券日前的研报分析称,五粮液近期控量挺价虽牺牲了短期销量,但可稳定渠道盈利预期和恢复渠道动力,经销商信心在发生积极变化,2015年销量和价格可重回良性循环。

方正证券表示,整体看五粮液最大的问题在于内部管理和渠道,而不在需求端,此次一系列营销改革有助于真正释放公司的发展潜力,但后续的落地和执行仍是关键;同时,公司目前时间点的提价也是正确选择,对白酒来讲,价格高度代表品牌高度,品牌高度决定未来的发展空间,目前1000元价位上五粮液没有竞争对手,公司的核心需求没有问题。因此,提价既能提升品牌,又能增厚渠道利润,而且并不会影响消费者需求。

中金公司此前的一份研报认为,仍需关注此后的动销情况。“因为2015年实行控量保价的还有茅台,因此两个品牌相辅相成,但又在一定程度上相互制约。目前飞天茅台的终端价在860~870元,暂时维持原位。五粮液涨价前与茅台的终端价差300元,目前价差在260元左右。以当前品牌力差距而言,250~300元价差仍在合理范围,预计目前的价差水平对彼此之间的动销影响不大。

白酒龙头仍值得期待

“2015年控量保价策略的执行决心明确,对多年来运作并不成功的系列酒进行改革也是动作最大的一次。”该研报认为。

五粮液是第四只达到百元以上的白酒股,其他三只分别为贵州茅台865元/股、洋河股份125元/股、古井贡酒112.20元/股。

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2017年9月25日,洋河股份首度突破100元;2019年3月18日,古井贡酒收盘价突破百元;一个月之后,五粮液也突破百元,成为国内第一只川酒“百元股”。

数据显示,4家百元股白酒公司在2018年都取得了良好的业绩增长。其中,贵州茅台实现营业收入736.39亿元,同比增长26.49%;实现归属于母公司所有者的净利润352.04亿元,同比增长30%。洋河股份实现营业总收入241.22亿元,同比增长21.1%;实现归属于上市公司股东的净利润81.05亿元,同比增长22.3%。古井贡酒预计2018年盈利16.08亿元-17.23亿元,上年同期为11.49亿元。

方正证券表示,白酒一二线龙头估值已经提升至22-25倍左右,但行业基本面趋势和成长逻辑没有发生根本变化,而且未来相当长的一段时间内,仍会延续;从内部驱动力看,本轮行业发展中,白酒企业的表现与上一轮有本质的不同,一二线龙头更加成熟理性,市场策略的运用更加符合行业规律,而且通过内部改革可释放的潜力还有很大的空间,因此建议在合理估值范围内,仍可布局绩优白酒股,未来收益仍值得期待。

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