去年四季度GDP增速7,数据观测

作者: 农业新闻  发布:2019-11-13

受天气寒冷、食品价格上涨影响,去年12月份CPI数据或加速上升、涨幅约2.4%;而粮食丰收、工业增加值增速和房地产销售的反弹等则为去年四季度GDP增速回升提供了支持,预计达7.8%以上。这是近日高盛/高华、花旗、巴克莱、交通银行等中外机构经济学家对即将公布的12月份部分宏观经济数据的普遍预测。

(新增GDP数据公布日期,调整标题措辞)

* 12月CPI同比涨幅大幅回落至2.5%

北京1月11日 - 中国国家统计局周五公布,12月居民消费价格指数同比上涨2.5%,为七个月来最高;生产者价格指数同比下降1.9%.调查的中值分别为上升2.3%和下降1.8%.

最近数周食品价格加速上涨,尤以蔬菜价格上涨突出。交行金研中心预计,去年12月食品价格环比可能较大幅度上涨,刺激CPI同比涨幅延续回升势头,约2.4%左右。

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* 受食品价格涨幅回落推动

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花旗银行则预计,去年12月中国CPI或跃升至同比增长2.6%,但全年通胀可能下降至2.7%。对于即将公布的GDP数据,花旗认为,周期性反弹将持续进行,预期去年四季度GDP同比增速将从三季度的7.4%加速至7.8%,这也意味着2012年全年GDP增速达7.7%。

2015年12月资料图,北京居民在一座拱桥旁进行晨练。REUTERS/Jason Lee

* 去年全年涨幅2.6%远低于目标

资料图片显示一名女士在北京一家菜市场买菜。REUTERS/Jason Lee

* 公布内容:中国12月CPI和PPI,工业增加值、投资和消费

* 2014年通胀将略有抬头

主要数据:

* 公布时间:1月10日公布CPI和PPI,20日公布GDP和工业生产等数据

(新增更多细节和分析师评论)

--12月CPI同比上涨2.5%(调查中值为上涨2.3%),11月为上涨2.0%

调查结果:

北京1月9日 -受食品价格涨幅回落影响,中国2013年12月CPI同比涨幅大幅回落至2.5%的七个月低点,全年升幅2.6%亦远低于年初设定的目标。业内人士预计,2014年中国通胀率将有所上升,但出现严重通胀的可能性不大,全年预计略高于3%的水准。

--12月PPI同比下降1.9%(调查中值为-1.8%),11月为下降2.2%

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

国家统计局周四公布,12月居民消费价格指数同比上涨2.5%,为去年5月以来最低,较上月涨幅3%明显回落,亦低于调查预估中值2.7%;其中食品价格同比上涨4.1%,此前两个月分别为5.9%和6.5%。

--12月CPI环比上涨0.8%(调查中值为上涨0.5%),PPI环比下降0.1%

四季度国内生产总值 6.7 6.7 6.5~7.1 6.8 29

数据显示,12月工业生产者出厂价格指数同比下降1.4%,和上月一致。环比来看,12月CPI环比上涨0.3%,PPI环比持平。

betway88 ,--12月CPI中的食品价格同比上涨4.2%,非食品价格同比上涨1.7%

居民消费价格指数 2.3 2.2 2.0~2.5 1.6 31

“去年影响CPI的主要因素是食品价格,占的权重比较大,影响也比较大;而PPI持续为负反应目前产能过剩严重,对工业产成品价格的压制比较大。”中国银行国际金融研究所主管温彬评价道。

以下为市场人士的评论:

工业生产者出厂价格指数 4.5 3.3 3.4~5.5 -5.9 31

他指出,去年全年2.6%的涨幅低于调控目标,预计2014年全年CPI涨幅会略有扩大,因为食品价格上涨在未来将带来持续的刚性压力。

--法国东方汇理银行驻香港策略师 DARIUSZ KOWALCZYK:

工业增加值 6.1 6.2 6.0~6.3 5.9 29

“预计2014年CPI涨幅在3.3%左右,出现严重通胀的可能性不大,但通胀抬头仍然值得警惕和关注。”温彬称。

12月通胀数据显示价格压力有所反弹,读数在相当长时间内算是最强了,也显示经济增长更加稳固,正使通胀压力重新升温.

固定资产投资 8.3 8.3 8.0~9.4 10.0 28

国家统计局城市司高级统计师余秋梅对数据进行解读称,受对比基数大幅度增高影响,12月蔬菜价格同比涨幅回落更为明显;而生猪生产规模化经营水平不断提高使得2013年猪肉价格保持基本稳定,但随着中国传统节日春节的临近,猪肉价格也面临一定的上涨压力。

今年来看通涨有可能反弹,到三季度可能触顶.这意味着中国央行届时要把注意力从经济增长转移到抑制通胀上去.人民币可能会因此走强,今天的中间价就已经升值了,下半年也可能加息.

社会消费品零售总额 10.7 10.8 10.2~13.8 11.1 30

12月鲜菜价格上涨2.6%,影响居民消费价格总水平上涨约0.08个百分点;而11月份鲜菜价格涨幅达22.3%,影响居民消费价格总水平上涨约0.59个百分点。

债市收益率将会上行,利率市场也会体现出加息预期.

注:固定资产投资前值为1-11月数据。

中国12月通胀指标如下:

--上海证券宏观分析师 胡月晓:

综合30余家机构预测中值结果显示,中国经济四季度保持平稳走势,预计四季度GDP增幅仍为6.7%;考虑到过去两个月其他工业原材料及机械等工业品价格总体呈上涨局面,预计12月PPI涨幅大幅跳升至4.5%,连续四个月回升,而工业、投资以及消费则保持平稳态势。

实际值 中值 区间 前值 上年同期

工业品价格走势具有较高的持续性.经济周期性回落加上结构调整,造成了中国经济短期回升的困难.

“我们预计12月总需求数据总体向好--再通胀范围继续向中下游工业行业扩散,并可能带动制造业投资进一步回升。往前看,补库投资、制造业投资、以及居民消费增速有望进一步回升,或将继续推进再通胀进程。”中金宏观报告预计。

居民消费价格指数 2.5 2.7 2.4 ~ 3.1 3.0 2.5

结构调整加大工业经济领域去库存的压力,工业品的终端需求回落带来了价格的持续下降.工业品比食品更具价格弹性,在经济低迷情况下,降价的空间和持续性都更大.

报告称,自2011年以来,首次观察到民企和制造业的信贷需求出现回升的迹象,有理由相信2017年工业周期有望保持较高景气度,企业盈利有望继续复苏。

工业生产者出厂价格指数 -1.4 -1.3 -1.4 ~ -0.9 -1.4 -1.9

预计PPI一季度仍将持续同比下降态势.两类商品的不同价格走向,决定了PPI和CPI同比走势的分叉将持续.

报告并称,12月食品价格涨幅较上月放缓,预计12月CPI将从11月的2.3%小幅下降至2.2%;另外受基数继续下降,以及金属、其他中间品和机械等工业品价格上涨的影响,12月PPI可能继续走高。由于煤炭价格开始盘整回落,预计12月PPI月环比年化增速可能不及上月的20%左右,但仍将保持较快水平,考虑到过去两个月其他工业原材料及机械等工业品价格总体呈上涨局面,12月PPI或将从上月的3.3%继续显着上升至4.3%。

(欲览中国CPI、PPI、食品价格图表,请点击 link.reuters.com/dej85v )

--民生证券宏观经济分析师 张磊:

中信证券亦预计,2016年12月CPI或较上月小幅下降0.1个百分点至2.2%。随着节日临近,部分食品价格面临较大上涨压力。高频数据显示,12月全国猪肉平均价格同比由11月4.59%小幅上涨至5.35%,预计CPI猪肉价格对CPI贡献较11月增加0.02个百分点至0.16%。

国家统计局数据并显示,整个2013年中国CPI整体涨幅为2.6%,PPI同比下降1.9%。

12月CPI上涨主要受食品类价格上行带动,食品价格环比上涨2.4,天气原因是造成食品类价格上涨的主要原因,其中鲜菜价格环比上涨达到17.5%,非食品价格继续保持稳定.

交通银行金融研究中心则称,2016年中国实现CPI控制在3%以内的目标已无悬念。虽然近期CPI在2%之上缓慢上行,但目前猪肉价格却在下行周期,今年一季度,猪肉下行周期可能会结束,未来猪肉价格可能会上行,要关注是否会带动食品价格出现明显上升。

交通银行高级宏观分析师唐建伟认为,总体而言物价上涨压力不大,预计2014年CPI温和上行,上半年受周期因素、需求因素等影响将扩大涨幅,但全年预计在3%的温和水平。

工业品价格方面,尽管主要工业企业此轮产成品去库存过程接近尾声,但受制于终端需求乏力,企业补库存积极性并不强,产成品出厂价格仍受压抑.在目前稳增长举措下,宏观经济增速企稳,但微观基础仍欠稳健.

而投资仍是拉动中国经济的重要力量。中金报告称,12月名义固定资产投资同比增速可能从11月的8.3%回升至9.5%,由此2016全年固定资产投资的隐含累计同比增速将在8.4%左右,名义FAI同比增速加快受PPI上升与去年同期基数较低共同推动。

“政策方面,还是会在防通胀,稳增长和控风险中寻求平衡。”他称。

从目前社会融资结构看,影子银行对实体经济支持增速上行明显,与之呼应的潜在风险也在急剧,考虑到未来劳动力成本上涨及原材料价格回归带来的物价上行压力,货币政策难言过度宽松.

分行业来看,预计12月基建投资增速将保持相对稳健,但2017年春节后可能随基数走高而开始放缓。同时,鉴于政策继续收紧,地产投资增速可能保持较弱态势;此外,随着工业企业盈利继续改善,制造业投资增速有望进一步回升。

国家统计局定于1月20日召开国民经济运行情况新闻发布会,公布2013年及四季度GDP、12月及全年的工业、投资和零售销售等重要宏观数据。

--中国国家信息中心宏观经济研究室主任 牛犁:

招商证券认为,回顾全年,工业增加值累计同比增速自5月起一直稳定在6%的水平上。从12月高频数据看,工业生产依然维持稳定,预计12月工业同比增长6.1%。

综合20余家机构预测中值结果显示,随着年末货币环境的收紧,以及工业生产减速,中国经济增长动力在2013年四季度有所减弱,GDP同比增速将略降至7.6%。

12月CPI的涨幅略超预期,主因天气寒冷,蔬菜供应减少,价格上涨影响,且从影响度看主要就是食品价格上涨因素,导致12月物价反弹.尽管周四中国公布的2012年货币供应量并不低,且目前原料,人工成本还在上涨,以及输入型通胀压力仍在,但在经济整体处于缓慢回升的大背景下,预计今年CPI的涨幅会在3%左右,不会出现太大的通胀压力.预计1月CPI涨幅会有所回落,涨幅料会低于2.5%,2月受春节因素影响可能会有所上升.

报告称,工业生产稳定意味着GDP同比增速也不会出现明显波动,预计四季度GDP同比增长6.7%,与前三季度持平。12月华东地区水泥价格开始下滑,全国水泥价格上涨速度放缓,这表明投资需求受天气等因素影响有所下降,预计12月固定资产投资同比增长8.1%。2017年春节较早,因此对12月消费的提振作用会更加明显,预计12月消费同比增长10.8%,与上月持平。

(发稿 乔艳红; 审校 曾祥进)

至于PPI,跌幅持续收窄,表明工业品生产领域仍处于缓慢回升中,这与目前整体经济的走势相匹配,从目前已经公布的经济数据推测,预计去年四季度GDP涨幅在7.8%左右,而全年则在7.7%左右.

最新数据显示,中国服务业在2016年最后一个月保持扩张,12月财新服务业经营活动和新业务指数均创下近一年半来最高水准,企业对未来12个月的前景也更为乐观,不过投入成本加速上升预示通胀隐忧。

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--中国银行国际金融研究所高级分析师 周景彤:

稍早公布的数据显示,2016年12月官方制造业和非制造业PMI虽较上月高点小幅回落,但均仍是年内次高;新订单和生产继续稳定增长,新出口订单保持扩张,惟价格指标进一步攀升令通胀担忧升温。

CPI比市场预期要高一些,主要是受天气变化、交通运输等因素引起的食品价格变动所致.除了食品外,居住价格涨幅也是比较大的.

发稿 沈燕; 审校 曾祥进

展望新一年,食品价格往往从岁末年初开始涨价,尤其蔬菜和猪肉可能带动物价进入新一轮上涨周期.物价上涨压力在增大.但整体来看,物价涨幅2013年预计在3-3.5%之间.

今年货币政策需要一定程度的宽松,这是"稳增长"的需要;同时又不能过松,这是"控物价"的需要.

--中国招商证券宏观经济主管 谢亚轩:

通涨回升还是一个基本趋势,当然12月的明显回升还是有一些季节因素在里面,比如说食品价格,尤其是鲜菜价格.整体趋势上说通胀本身还是处于回升,今年一季度内可能还会温和增长2-2.5%,这已经考虑到春节因素.一二季度通胀会继续上行,全年回升,但是速度不会像过去那么快,毕竟经济增速还没有提上来.

在这样的通胀形势下,我觉得2013年的货币政策还是会体现一个稳健的基调,以控制货币信贷和社会融资总量的适度增长为目标.我觉得全年M2增速控制在13%到14%之间是完全有可能的,比去年略有下降.具体来说还是以数量化的工具为主,加息这种价格信号工具的采用可能会滞后一些,通胀要明显回升到3.5%以上才会使用,这可能要到下半年才会出现了.

--中国农业银行总行战略规划部研究员 付兵涛:

12月CPI的环比上涨本来就是在预期之内的,天气寒冷造成食品价格的上涨是主要因素.这并不代表物价就此进入上升通道,或者说通胀压力将明显反弹.

PPI是CPI的一个现行指标,而12月的PPI环比还是下降的.所以我们认为后期CPI的上涨压力也不会很大.目前看国际大宗商品和原材料的价格今年也不会有明显的涨幅,中国经济目前只是一个平稳的回升,并不是快速增长,所以也不会带来很大的需求压力.因此展望今年全年,应该不会对CPI有太大的担心.

--国泰君安宏观分析师 汪进:

CPI在1月的增速可能在1.8%左右.我们认为全年通胀压力不是很大,大概均值在3%左右,走势上会有个持续的回升.

PPI也比较符合预期.未来PPI同比也会持续回升,1月在-1.6%左右.本期通胀反弹是有限的,并不会对整体政策构成很大影响,不会有大的动作,我们对M2增速的预期也在13%左右.

--花旗集团中国高级经济学家 丁爽:

CPI涨幅创新高,也不会太意外.因为12月有季节性因素,和极寒气候有关.不代表趋势性的变化.我们认为,今年的前几个月通胀波动会较大,这和春节等季节因素有关.但是整体来看,上半年通胀涨幅不会超过3%,不会引起政策收紧.下半年涨幅会达到3%以上,因此货币政策会慢慢转向中性,但我们还看不到需要加息的迹象.

如果今天的13%的M2增速,和8.5万亿信贷规模的消息属实的话,也说明表内贷款的增速是下降的,货币政策不会向更宽松转向.

预计春节前,出于流动性管理的需要,可能会有一次降准,如果不降准的话,则需要大规模的逆回购来提供流动性.

--日信证券宏观经济研究员 陈乐天:

整体还可以,CPI同比涨幅超出预期,主要是受食品价格涨势带动,这和天气寒冷等季节性因素有关.从环比来看,食品价格上涨2.4%,非食品价格环比持平.整体通胀情况无需担忧.

--中国国际经济交流中心研究员 王军:

和预期接近,受天气影响,冬季蔬菜生产运输都受到很大影响,肉类上涨也很快.今年预计会延续去年后两月上升的趋势,进入小幅上升通道,2013年压力会比2012年大,全年在3%以上,但物价也不会失控.1,2月估计还会出现新的高点.

如果这一趋势延续,货币政策稳健的基调是合适的,不存在很大的调整空间.

--首创证券研究所副所长 王剑辉:

现阶段的物价回升更多是受季节性因素影响,今年冬天天气比较寒冷,导致生鲜蔬菜价格涨幅明显,而猪肉的价格回落放缓.另一个积极的方面,也反映了消费需求的增加.

我们认为这不是通胀抬头的表现,CPI在3%以下都符合经济发展的需求,这个时候如果通胀过低反而不利于经济的企稳.

PPI低于预期我们认为正是货币政策不够宽松造成的,12月的新增贷款也低于预期.现在中国经济的企稳还并不稳定,PPI偏低也是工业企业定价能力还没有恢复的表现.12月的PPI显示,货币政策还是需要更宽松一些.

--交通银行研究部高级宏观分析师 唐建伟:

CPI继续回升还在预期范围之内,2012年全年涨幅2.7%左右,显示通胀可控.但是后两个月数据显示出,前一轮通胀下行周期已经完成筑底,2013年将是通胀上行周期的初期.

随着经济温和回升,物价也会温和回升.预计2013年全年物价涨幅3-3.5%,不会有明显的失控.因此货币政策也将维持稳健偏中性的基调.利率维稳的可能性较大.但是考虑到中央经济工作会议提到的"降低社会融资成本",不排除上半年一次降息的可能,也可能不降息而是通过下调贷款利率下浮区间的方式实现.

而同时,央行也有1-2次下调准备金率的空间.

**相关背景**

--中国国家发改委副主任张晓强表示,预计明年国内生产总值增长7.5%左右,消费者物价指数同比涨3.5%左右.这也是中国政府官员首次公开预测2013年的经济增长和物价涨幅目标.

--中国2012年中央经济工作会议提出,2013年要继续把握好稳中求进的总基调,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强和改善宏观调控,促进经济持续健康发展.

--中国人民银行金融研究所所长金中夏称,明年不会有通胀大幅反弹风险.他并称,没有太大的放松货币政策的压力.

--中国官方研究机构--国家信息中心最新报告预计,2013年明年GDP增长8%左右,CPI上涨3%左右,并称需要维持稳中偏松的宏观政策环境,以利用结构调整有利时机加快转变经济发展方式.

--官方12月制造业采购经理人指数指数连续第三个月位于荣枯线上方,持平于上月创下的七个月高位50.6;汇丰制造业PMI则升至51.5的19个月高位,显示中国经济稳步复苏.

(发稿 北京新闻部; 审校 曾祥进/黄凯)

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